Il risk budgeting nell'asset management. Strumenti e tecniche per la misurazione, scomposizione e allocazione del rischio

Il risk budgeting identifica l'insieme di metodologie e strumenti finalizzati alla misurazione e al controllo del rischio nell'ambito dell'attività di gestione di un portafoglio. Una funzione complessa e articolata che coniuga principi e tecniche del risk management e dell'asset management e che si pone l'obiettivo di fornire al gestore conoscenze adeguate per meglio indirizzare le scelte di investimento e ottimizzare i relativi risultati. Il volume propone un'analisi esauriente della funzione di risk budgeting, al centro della quale colloca la metodologia VaR (Value at Risk) - la massima perdita potenziale di un portafoglio - che, per le sue caratteristiche, meglio si presta a fornire una stima forward looking del rischio. L'Autore guida il lettore nel rapporto tra il processo di investimento e i rischi di portafoglio correlati, attraverso il triplice percorso della misurazione, scomposizione e allocazione del rischio: ' la prima fase di risk measurement è finalizzata a capire il rischio cui è esposto un certo portafoglio e a quantificare il grado di utilizzo del risk budget; ' la seconda, quella di risk decomposition, indaga le posizioni maggiormente responsabili del rischio e la sensibilità di quest'ultimo al variare delle esposizioni verso le asset class; ' la terza fase, infine, di risk allocation fornisce le logiche e gli strumenti necessari a ribilanciare e ricomporre nel breve un portafoglio, ovvero utili ad inseguire le opportunità di mercato attraverso scelte tattiche. Il volume affronta i vari argomenti con un taglio rigoroso, indagando sia i metodi sia i processi del risk budgeting; ma senza rinunciare a un approccio concreto e operativo, proponendo numerose esemplificazioni numeriche e verifiche empiriche a integrazione dello sviluppo delle questioni più tecniche. Ciò contribuisce a rendere il volume un importante punto di riferimento per quanti operano o si accingono ad operare nella gestione del risparmio, sia dal lato dell'offerta, sia dal lato della domanda, e per quanti sono interessati ad approfondire e indagare il connubio risk management-asset management.